文/综业网 共享库

2025年4月，养元饮品发布2025年一季报，公司在报告期内的营业总收入为18.6亿元，较去年同期下降了19.7%。归母净利润为6.42亿元，同比下降26.95%；扣非净利润为5.56亿元，同比下降21.33%。

在竞争激烈的饮料市场中，养元饮品作为国内知名的植物蛋白饮料企业，其发展态势一直备受关注。

回溯养元饮品的发展历程，2015年无疑是其高光时刻。当年养元饮品营收高达91亿元，净利润约26亿元。成为植物蛋白饮料行业当之无愧的领军企业。那时，“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语深入人心，六个核桃凭借其独特的产品定位和强大的营销攻势，迅速占领了市场，成为逢年过节走亲访友的必备佳品。

然而，好景不长，2016年至2017年，养元饮品的营收分别为89亿元、77.4亿元，同比分别增长-2.38%、-13.03%，业绩增速明显放缓。到了2019年，养元饮品陷入营收净利双降的困境，2022年，养元饮品的营收为59亿元，距离顶峰时期已收缩了三分之一，而净利润则为14亿元，利润直接为2018年的一半。

此外，产品结构单一成为养元饮品发展的一大桎梏。据2023年年报显示，养元饮品的核桃乳（主要代表品牌是六个核桃）营业收入约为57.08亿元，占据了养元饮品90%以上的业绩，这一数据凸显了养元饮品产品结构单一的问题。2025年4月，有经销商向第一财经记者透露，植物蛋白饮品的整体卖得一般，与现有产品老化、创新不足有关，口感偏甜腻，反倒是口感清爽的椰子水、中式养生水等植物类饮品卖得更好。

与此同时，植物蛋白饮料市场竞争愈发激烈。前瞻产业研究院数据显示，预计到2026年我国植物蛋白饮料市场规模将超过1400亿元，巨大的市场蛋糕吸引了众多厂商入局。养元饮品曾也表示，随着越来越多厂商的进入，使公司面临市场竞争加剧的风险。在这种情况下，养元饮品面临着市场份额被挤压、消费者被分流的风险。

“经常用脑，多喝六个核桃”，这是养元饮品核桃露的广告语，但自其上市以来，市场上对于“六个核桃”的质疑却不曾停止过。六个核桃里面是否真的有六个核桃?虽然核桃乳市场普遍炒作“补脑”概念，但“核桃补脑”效果尚未得到科学界承认。据媒体报道，在2015年，就有民间打假人士认为“六个核桃”涉嫌虚假宣传。

关于“经常用脑，多喝六个核桃”的广告词，而根据养元智汇的招股书中，“六个核桃”饮品的核桃含量其实不足5%。

对此，养元饮品曾回复称，“六个核桃”的广告，不存在虚假宣传和误导性陈述，“六个核桃”是“商品名称和商标”。

尽管广告语没有直白地说六个核桃能补脑，但“经常用脑，多喝六个核桃”这种表述，结合大众对核桃“以形补形”的传统认知，很容易让消费者产生该产品具有补脑功效的联想，从而在一定程度上对消费者构成了误导性暗示，使消费者可能将其当作具有特殊补脑功能的饮品来购买。

此外，在2015年，就有北京市市民卢某在某超市购买了一箱六个核桃牌饮料，该饮料的宣传语为“经常用脑多喝六个核桃”。后经查询发现，核桃仁对大脑并没有治疗和保健的功能。卢某遂将超市及生产商诉至北京市顺义区人民法院，请求判令其退还货款、赔偿损失并公开向卢某赔礼道歉。认为其“虚假宣传”，不过后来却不了了之。

总之，养元饮品若想重获增长动能，需在多维度发力。应加大研发投入，结合功能性成分与创新口感，打造差异化产品矩阵，摆脱对单一核桃乳的依赖。此外，面对舆论质疑，企业需以更开放的态度回应消费者关切，通过科学实验验证产品价值，重塑品牌信任。在瞬息万变的市场环境中，养元饮品唯有主动变革、大胆创新，才能在植物蛋白饮料这片蓝海中找到新的增长曲线。