导语：单季营收6.69亿元、环比增长24.86%，毛利率回升至25.09%——在下游需求结构性回暖与晶圆产能结构性紧张的双重变量下，这家专精特新"小巨人"跑出了加速度

十年磨一芯，从单一显示驱动切入，到四条产品线同频共振；从国内模组厂配套，到走进三星、亚马逊、家乐福的全球供应体系。当整个显示驱动芯片行业还在价格战与国产替代的拉锯中寻找方向，天德钰（688252.SH）已经用一份二季度全面提速的半年报，证明了自己穿越周期的底气。

8月11日晚间，深圳天德钰科技股份有限公司披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入12.05亿元，归属于上市公司股东的净利润1.38亿元。真正的看点藏在节奏里——分季度看，公司二季度单季营业收入、净利润、毛利率三项核心指标环比同比"齐升"，盈利能力回到年内高位，经营拐点清晰可见。

二季度全面提速，营收环比增24.86%、净利环比翻倍

一份中报的成色，不看总量看节奏。2026年第二季度，公司实现营业收入6.69亿元，环比大幅增长24.86%、同比增长2.37%；实现归属于母公司所有者的净利润9198.15万元，环比激增99.79%、接近翻倍，同比增长12.44%，单季即贡献了上半年约三分之二的净利润。盈利质量同步改善：二季度毛利率达到25.09%，环比提升1.33个百分点、同比提升0.73个百分点，显著高于公司2025年全年23.32%的综合毛利率水平。收入放量与毛利走阔同步发生，说明这一轮提速并非靠让价换量，而是产品结构优化带来的实打实的质量改善。

驱动因素在快报中被明确给出。收入端，下游需求结构性回暖，工控等场景订单持续释放；在行业产能结构性紧张的背景下，公司凭借长期稳定的产能储备，有效把握了增量订单机会。利润端，订单回暖带动收入增长，部分产品价格较一季度出现一定幅度回升，产品结构进一步优化，叠加期间费用控制得当，盈利质量同步提升。家底同样厚实：截至报告期末，公司总资产30.32亿元、较上年末增长8.51%，归属于上市公司股东的净资产25.08亿元、增长4.22%，货币资金11.52亿元，为后续研发投入与产能布局备足了"弹药"。

四条产品线协同放量，电子价签成核心增长极

天德钰的成长逻辑，早已不是单一产品的线性增长，而是四条产品线的协同放量。报告期内，公司已构建起由智能移动终端显示驱动芯片（含TDDI与AMOLED DDIC）、摄像头音圈马达驱动芯片（VCM）、快充协议芯片（QC/PD）、电子价签显示驱动芯片（ESL）组成的四大产品线矩阵，各产品线终端客户高度一致，可协同输出整体解决方案。上半年，手机全高清显示触控、平板显示触控、高分辨率智能穿戴及AMOLED手机穿戴类等多款新品已实现规模化量产；工控类显示驱动IC单芯片集成RGB、MIPI 1.3G、QSPI及LVDS等多种接口，全场景适配能力大幅提升，成为二季度工控场景订单得以顺利承接的产品基础。

其中，电子价签是最具辨识度的一张王牌。公司凭借领先的技术优势，在行业内率先实现全系列内建可多次读写存储单元的四色电子纸驱动芯片规模化量产，并正加速推进多色及中大尺寸电子纸驱动芯片的研发布局。往后看，伴随全球商超数字化改造持续深化，这条以技术卡位换取份额的赛道，正成为公司最具想象空间的增长极。

全球客户矩阵持续加固，从消费电子到智慧零售

优质客户是产品力最硬的背书。消费电子领域，公司产品广泛应用于三星、vivo、OPPO、荣耀等手机品牌，亚马逊、谷歌、小米等平板与智能音箱客户，以及360、TikTok、小天才等智能穿戴客户；工控领域，产品已成功导入三星家电、海信家电、GoPro、新大陆、海康监控器等设备；智慧零售领域，公司ESL芯片已被全球多家零售巨头采用，国际客户涵盖家乐福、麦德龙、Auchan、Aldi、Tesco、Lowe's等，国内则包括华润万家、多点集团、永辉超市、盒马、山姆会员店等头部零售企业。产业链协同层面，公司与京东方（BOE）、群创光电、华星光电、清越电子、华勤通讯、闻泰科技、龙旗通讯等主流面板厂、模组厂与系统厂保持稳定合作。

订单侧的先行指标同样积极：报告期末公司应付账款较上年末增长29.31%，公司说明系"订单需求及产能排产安排带动原材料采购、加工需求上升"；合同负债较上年末从404.09万元增至2510.95万元，主要系预收货款增加；同期存货1.997亿元、较上年末下降9.03%，库存水位保持健康。采购加码、预收款增厚、库存去化三重信号叠加，与二季度的经营提速彼此印证，也为下半年的经营节奏提供了积极注脚。

三大赛道景气上行，长期成长空间加速打开

放眼行业，天德钰所处的主赛道正同步迎来结构性机遇。业内人士指出，2026年国内显示驱动芯片市场规模有望达到45.41亿美元，其中OLED显示驱动芯片占比将超过27%，未来3-5年国内企业有望在OLED中高端市场实现质的跃升；电子价签方面，据CINNO预测，2024至2028年全球电子价签市场规模复合年增长率达13.2%，中国市场2021至2028年复合年增长率更高达20.1%；快充领域，随着USB PD 3.2标准升级、UFCS国内统一快充标准推进以及欧盟USB-C统一接口法规落地，具备核心技术与全套协议支撑能力的芯片厂商将持续受益；VCM赛道则受益于前摄自动对焦渗透率提升与可变光圈等新技术普及，国产替代进程加速推进。

综合来看，在晶圆代工产能结构性紧张、国产化率持续提升的背景下，产能有保障、产品有厚度、客户有黏性的设计企业，更有条件在本轮景气修复中率先兑现红利。从一季度的蓄势到二季度的提速，天德钰用一份收入、利润与毛利率同步向上的答卷，完成了从"守得住"到"走得快"的切换。二季度的拐点不是终点，而是新一轮成长周期的开始——这家深耕移动智能终端整合型单芯片十余年的深圳企业，其后续的经营节奏、订单结构与新品进展，值得资本市场持续关注。

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